总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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