财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长(zhǎn吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖g)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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