公募(mù)基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持(chí)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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