自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元电荷e等于多少？元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于元电荷e等于多少？华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí元电荷e等于多少？)，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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