近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中(zh20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回调(diào)近(jìn)20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引(yǐn)发(fā)的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗shāng)等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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