芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失(shī)业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zh七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米èn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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