券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的(de)优秀表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.0350开头的身份证是哪里的0%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公350开头的身份证是哪里的司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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