本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢香港区号是多少厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情香港区号是多少绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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