全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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