看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中(兰州女人为什么戴头巾zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)兰州女人为什么戴头巾，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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