在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回(huí)落(luò)。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到(dào)资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来(lái)创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落(luò)

　　正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲(máng)目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经指数(shù)的(de)产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供不应求的(de)情况，就(j正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢iù)会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情(qíng)况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的(de)，如(rú)果短期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来日本(běn)股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美(měi)联(lián)储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是(shì)随着(zhe)疫(yì)后经济活(huó)动复(fù)苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易(yì)所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治理(lǐ)监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计(jì)部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票(piào)回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四(sì)是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举投(tóu)资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力(lì)圈内投资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘(pán)，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流(liú)入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示，随着前(qián)期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且(qiě)一(yī)季报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策(cè)层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出(chū)“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大(dà)新能(néng)源汽(qì)车(chē)发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套(tào)电网改造。要(yào)重视通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发(fā)展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国(guó)内经济发(fā)展(zhǎn)动能要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看(kàn)，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份(fèn)额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资(zī)金(jīn)净流(liú)出位居(jū正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部分机(jī)构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长期的趋(qū)势(shì)，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会，当(dāng)前市场(chǎng)对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议(yì)继(jì)续关注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注(zhù)数字化(huà)对生(shēng)产(chǎn)力(lì)的提升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和传媒等行业(yè)。

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