本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案(àn)及(jí)云(yún)终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差(chà)价(jià)或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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