美国债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增长的(de)需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当(d顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程āng)时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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