财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛(shèng)新(xīn)锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ong>。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士(shì)分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看(kàn)跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并(bìng)阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的(de)数据验(yàn)证锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能源汽(qì)车销量数据(jù)来(lái)看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年(nián)。随着二三季(jì)度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停(tíng)产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格(gé)下(xià)降(jiàng)长期利(lì)好(hǎo)中国(guó)最大的(de)两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿(kuàng)国(guó)际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。