北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和(h天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓é)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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