用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价(jià)大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年(nián)下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗cóng)股(gǔ)价(jià)来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增(zēng)市场颇为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不(bù)及市(shì)场预(yù)期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续(xù)爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大(dà)股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持(chí)数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗段(duàn)是(shì)通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和(hé)运营(yíng)全(quán)球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式(shì)发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台(tái)及(jí)领域(yù)服(fú)务快速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云(yún)服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实(shí)现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却(què)还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会(huì)面向(xiàng)外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出(chū)市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市(shì)场的(de)进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到(dào)财(cái)务(wù)和(hé)股价上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时(shí)，净利润(rùn)也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以(yǐ)说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的(de)情(qíng)况来(lái)看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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