发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强-橘子百科-橘子都知道

发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一(yī)：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的(de)“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年初以(yǐ)来的大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板块估(gū)值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的分红(hóng)也(yě)成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全(quán)年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏(hóng)观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏(sū)，下游(yóu)领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈(yíng)利已在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建(jiàn)议关注机械（造(zà发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强o)船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业(yè)作(zuò)为国(guó)家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略(lüè)性(xìng)产业(yè)之一(yī)，近年来经历了行业调(diào)整和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强近期板块景气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球航(háng)运(yùn)市场需求正在(zài)增长，带来包括化(huà)学品船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的(de)订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁(tiě)路板块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承(chéng)诺未来(lái)几年(nián)高(gāo)分红水平，给(gěi)投资人带来确定性的(de)高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调(diào)下，后续信(xìn)贷(dài)、社融(róng)仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空(kōng)间(jiān)较大。