公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一(yī)条可积(jī)累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续(xù)关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金报告(gào)期内(nèi)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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