公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复(fù)合(hé)回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择(zé)一(yī)条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(g希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思uó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降(jiàng)是必(bì)然(rán)事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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