财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不(b王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ù)超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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