本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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