踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三(sān)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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