美国历史上首次债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)正(zhèng)在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发(fā)出(chū)警告，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如果国会无(wú)法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国(guó)会参众两院领导人(rén)，告知(zhī)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消耗更快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们(men)从过(guò)去的债(zhài)务上限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提高债(zhài)务上限可(kě)能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信(xìn)心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信(xìn)中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可(kě)能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要的一个(gè)原(yuán)因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在(zài)暂停发行(xíng)州和地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办(bàn)公室(shì)2月(yuè)份(fèn)的(de)预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问题举行会议(yì)，商讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业(yè)高管活(huó)动中发表讲话(huà)说，美(měi)国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上(shàng)限是国(guó)会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市(shì)场，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕(rào)债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国(guó)众议院(yuàn)通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不断(duàn)加剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美(měi)国国会(huì)为联邦(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时bāng)政府设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额(é)度，触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报(bào)道(dào)，美(měi)国参议院多数党领袖舒(shū)默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取极端让(ràng)步(bù)而(ér)进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利(lì)率策略师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来(lái)，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是对美(měi)国(guó)银行体系(xì)的担(dān)忧(yōu)再度抬(tái)头(tóu)。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经(jīng)济团(tuán)队的(de)预期一致。进一(yī)步加(jiā)息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预(yù)计，美国债(zhài)务上(shàng)限问题最早将在下个(gè)月显现出(chū)来(lái)。该(gāi)行认为(wèi)，美国国债出现技(jì)术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市(shì)场普遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的(de)信息有(yǒu)限(xiàn)，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上(shàng)限的可(kě)能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政(z戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时hèng)部(bù)可(kě)通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额(é)两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市(shì)场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要(yào)是由(yóu)税(shuì)收同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这两个因素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认为美(měi)债(zhài)在今年(nián)6月违(wéi)约的(de)风险仍然(rán)较小。债务上限问题(tí)可(kě)能导致货(huò)币市(shì)场与债券市场加大(dà)波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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