衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发(fā)布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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