在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(f我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日āng)面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日标阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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