尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最大(dà)跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大(dà)概率演化为(wèi)TMT大年(nián) 机构(gòu)预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏(xià)攻势(shì)”且大概率创新高 逢(féng)低加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高(gāo)点出(chū)现(xiàn)在(zài)4月8日，高点(diǎn)调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子自年初以来(lái)的涨(zhǎng)幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今年(nián)出现了(le)以(yǐ)AI+代(dài)表的大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益，那么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？　　进一步来看(kàn)，若参考历史的调(diào)整时间(jiān)和幅(fú)度，可能(néng)这(zhè)一(yī)轮调整并没有结(jié)束。以TMT大(dà)年的(de)规(guī)律和应对策(cè)略，其中(zhōng)TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的(de)时间来看(kàn)，每年四月份(fèn)到九、十月份(fèn)期间(jiān)会(huì)有一波主(zhǔ)升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六(liù)月(yuè)初(chū)，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早是4月(yuè)初。因此，张夏(xià)认为，在学(xué)习效(xiào)应(yīng)的(de)推(tuī)动下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业(yè)内(nèi)人士预计(jì)，基本在一季报披露(lù)结(jié)束(shù)后(hòu)，假设按此速度(dù)再(zài)调整一段时间，估(gū)计在5月基本(běn)见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由计算机(jī)转电子（从应用到硬件） 关注短期(qī)维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电(diàn)子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业(yè)绩密集披露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势以及政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏(xià)攻势还会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照(zhào)历史经验，要么计算(suàn)机转电子(zi)（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么(me)计(jì)算机(jī)强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研报(bào)认为，伴(bàn)随二季度(dù)业(yè)绩窗口期的到(dào)来，市场表现(xiàn)将更贴合(hé)业绩的(de)相(xiāng)对优势，维持(chí)TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能超(chāo)预期的部分消(xiāo)费板块，电子行业(yè)有望体(tǐ)现(xiàn)出(chū)相对优(yōu)势(shì)。

　　从细分环(huán)节进(jìn)一(yī)步来看，广发arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？策(cè)略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)主要分布位(wèi)于AI服务器(qì)及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服(fú)务(wù)器，广发策(cè)略(lüè)认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练(liàn)/推理的算力载体(tǐ)和(hé)基础。数据(jù)量(liàng)和算力的提升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中存储芯片、光(guāng)模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等电(diàn)子产品的(de)量与价，给(gěi)相(xiāng)关(guān)电子厂商带来了机(jī)会。国(guó)海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指(zhǐ)出(chū)，维持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券(quàn)4月20日(rì)研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广，对于算力的(de)需求将呈现指数级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度(dù)加快(kuài)。建(jiàn)议重(zhòng)点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海(hǎi)光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日(rì)研报表(biǎo)示，AIGC正在催化(huà)前述光(guāng)通信重(zhòng)要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带来的增量需求。建议关(guān)注(zhù)国产光模块龙头(tóu)公司：中际(jì)旭(xù)创、新易盛、光迅科(kē)技(jì)；高速(sù)光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚通信；国(guó)产光芯(xīn)片领军企业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊(fán)志远在(zài)4月21日研(yán)报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价值量是普(pǔ)通服务(wù)器(qì)的价值量的(de)5~6倍，随(suí)着AI大模(mó)型和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需求(qiú)日(rì)益增加，市场扩容在(zài)即，建议(yì)关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益(yì)电子、兴(xīng)森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子产品，广发(fā)策略表(biǎo)示，电子厂商(shāng)亦有望受益(yì)于(yú)ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱(xiāng)、安防等终端设备(bèi)打(dǎ)开新成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，东海证券(quàn)3月(yuè)31日(rì)研报(bào)同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明(míng)确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关(guān)注消(xiāo)费(fèi)电子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议(yì)，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服(fú)务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音控股、视源股(gǔ)份、康冠(guān)科技、歌(gē)尔(ěr)股(gǔ)份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于(yú)全(quán)球(qiú)算(suàn)力需求(qiú)爆发式(shì)增长的AI服务器产(chǎn)业链，包括工(gōng)业富(fù)联、沪(hù)电股份、环旭电(diàn)子、东山(shān)精密、闻泰科技(jì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌(gē)尔(ěr)股份、三利(lì)谱、创维(wéi)数(shù)字等；4）景气(qì)度(dù)筑底、消费复苏预期强化的(de)智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技(jì)、传音控股、顺络(luò)电子、东山精密等。

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