本周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一枪(qiāng)，以连跌6天(tiān)的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程(chéng)，期间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了(le)”之(zhī)叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下(xià)跌的风险输(shū)入。作(zuò)为(wèi)同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)周四(sì)，香(xiāng)港中企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个(gè)月表现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联(lián)储加息在(zài)即，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国(guó)际(jì)资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国股票(piào)评级从高(gāo)配下调为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息(xī)势在必行。英(yīng)为财情的(de)美(měi)联储(chǔ)利率观(guān)测器最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息(xī)25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来(lái)最快速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性调整）为(wèi)20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大(dà)降(jiàng)幅，且是连续第四个月收缩。美(měi)联储(chǔ)加息导致金融资(zī)产盈利缩(suō)水，缩表则令流动(dòng)性折价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特(tè)估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又(yòu)一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际存(cún)款较(jiào)去年末减少约1020亿(yì)美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等(děng)承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一是二(èr)者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系”开(kāi)始风(fēng)行，市(shì)场风(fēng)格转换(huàn)。但二者市净率远高于行业(yè)均值，难以赋予中(zhōng)特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别为11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估(gū)值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位(wèi)数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央(yāng)企国(guó)企估值回归市场均值，已是(shì)国家资本新战略。国家(jiā)外(wài)汇(huì)局日前表示：“无(wú)论从市盈率还(hái)是市净率等指标看，当前(qián)A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移动(dòng)，流(liú)通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌空(kōng)间不(bù)大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只股(gǔ)票(piào)的涨跌幅(fú)限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行(xíng)情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五(wǔ)月出(chū)现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月(yuè)份这个风(fēng)向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比(bǐ40kg是多少斤)之(zhī)下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪(hù)指4月(yuè)份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为主题(tí)的红五月行(xíng)情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数(shù)能否维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设(shè)备板块(kuài)能否企(qǐ)稳。该指数年内(nèi)跌幅(fú)为(wèi)4％，总市值跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权(quá40kg是多少斤n)重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较(jiào)周三低位(wèi)上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深(shēn)两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元(yuán)之上，市场人气(qì)并未退(tuì)潮(cháo)，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回(huí)到W形整(zhěng)理(lǐ)格局，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附(fù)近的半年线和年线关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 40kg是多少斤