财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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