今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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