30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接(jiē)连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退(tuì)市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价(jià)格(gé)低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商(shāng)、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映的(de)制(zhì)造业库存及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市(shì)场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市(shì)场的流(liú)出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思chǎng)无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续。

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