投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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