钠(nà)电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思“利(lì)好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前(qián)对(duì)交易所回复(fù)函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就(jiù)已经达到(dào)了(le)9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合银(yín)团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银(yín)行(xíng)处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠(nà)电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮(lún)电动(dòng)车和低(dī)速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多(duō)名客(kè)户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分(fēn)析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大(dà)部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代(dài)”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一(yī)个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度(dù)的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池(chí)有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区(qū)工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地(dì)点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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