美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周三大球和三小球分别是什么 三大球的起源期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们(men)透露(lù)未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提(tí)高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明(míng)确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济(jì)学家曾(céng)指出，银(yín)行业(yè)压力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些(xi三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ē)与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的(de)数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实(shí)现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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