近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元(yuán)。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时(shí)下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平(pí日语jtest报名入口，日语jtest报名费ng)均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上日语jtest报名入口，日语jtest报名费海(hǎi)电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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