投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(z也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句ī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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