自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(s一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗hù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(q一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ī)增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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