财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目(mù)光。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团外其余8个(gè)均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(ni乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思án)以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下(xià)：

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